2009-07-12 00:00
通縮危機 Pimco:快買日本公債
太平洋投資管理公司(Pimco)說,日本通貨緊縮陰影罩頂,不買日本公債的投資人可能錯失一波行情。
東京Pimco執行副總裁正直知哉說,日本經濟還很難走出衰退,且可能再度陷入惡性通縮,日本公債今年將大漲,10年期公債殖利率可能跌到2003年8月以來最低。
正直接受彭博專訪時說,未持有日本公債「風險很大」,因為成長率不會太高,通膨將維持在低水準。
據美林公司統計,日本公債表現今年將超越美國公債,是十年來首見。
據美國政府的資料,在中國、日本與俄羅斯等國減持美國公債影響下,4月國際購買美國金融資產的成長減速。
也投資日本債券的Pimco無避險外國債券基金(Foreign Bond Fund Unhedged),上個月報酬率達到7.1%,超過97%的同類型基金;而Pimco的完全報酬基金不包含日本公債,報酬率僅3.5%。
據國際貨幣基金本周最新預測,日本自4月1日起的年度經濟將萎縮6%。
日本官方統計顯示,5月不包含生鮮食品的消費者物價比一年前大跌1.1%,創下紀錄;而6月躉售物價比一年前下跌6.6%,較5月的5.5%跌幅加深。
日本首相麻生太郎去年9月上任後,已承諾25兆日圓(2,690 億美元)的振興措施,使日本成為工業國中政府負債最重的國家。據經濟合作開發組織(OECD),日本到2010年國債將占國內生產毛額的197%。
不過,正直認為,儘管債務大增,長期公債殖利率在2010年以前不會升高。他說:「未來三年到五年間,對財政赤字的憂慮將使殖利率曲線變得更陡(長年期公債殖利率相對升高)。」
正直說,通膨連動的日本公債是「很好的投資機會」。利息1.1%、2014年到期的通膨連動公債殖利率為2.22%,遠高於傳統公債的0.66%。
日本10年期公債殖利率10日下滑2個基點至1.295%,是三個月低點;1個基點是0.01個百分點。日本公債價格已連續四周上漲。
由於復甦可能要花比預期更長的時間才能走穩,全球公債一片漲聲。
美國公債已連五周上漲,是今年延續最久的漲勢;德國10年期公債也已連五周上漲。
票券業 | 經濟日報╱編譯謝璦竹 | 點閱(???)
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